可逆性，也称交易轮回成本，是指投资于某资产，然后拍售变回现金的成本。对于通过有组织的市场或通过做市商交易的金额资产来说，轮回成本最重要的部分是买卖价差，在此基础上可能会加上佣金、时间和其他任何存在的交易成本，买卖价差是指做市商愿意卖出一个资产的价格(即要价)与其购买人这一资产的价格（即出价)之差，对不同的资产，做市商给出的价趁可能差异很大，它主要取决做市商对做市风险大小的判断。
第一个因素是所度量的价格的可变性，比如，相应价格在时间上的分散性的某种度量。可变性越大，做市商在买入和再卖出该金融资产的时间里遭受过制定界限的拟失的概率就越大。不同资产的变化性差异很大。买卖价的第二个决定因素是通常所称的市场度，它本质上是当购买卖指令到达做市商的速度的市场在连续价差下很少交易。很显然，进入市场的买卖指令的领率越高，金融资产由做市商库存持有的时间越短，持有期间价格出现不利变动的可能性就越小，市场厚度也因市场不同而不同。一个低的轮回成本是一个金融资产具有的性质，因而厚度也是有价值的性质，这种特征可以解释大市场相对于小市场所独有的潜在优势〔规模经济)，以及市场为何致力于将提供给公众的标准化。
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谈资产的可变性
发布于：2015-11-08 | 作者：http://www.zxjsq.net | 已聚集：人围观
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