重大的政治事件利率突然下降货币政策出人意料的变动等外部冲击是金融危机的肇因，具体种类多种多样，其中有些所以看成是纯悴外部的(如农业因天灾而欠收)，但还有一典实则是经济体系内在的(如利率的突然变动等)，只是草于当代经济学关于经济系统变量的一内生变量”一一指在系统状态方程组中同时确定的变最以及“外生变最”-一由系统状态方程组以外的因素决定这一人为的区分，才指称为外部性的，比如利率的变动即如此。利率毫无疑问的是经济系统的内在变敬，但由于利率在当代社会中通常山央行人为地予以调节，故它相对于系统状态方程组而言又是发生变故这次美国金融危机的外部冲。原因之一即为利率的变动。
1、 外部冲击给经济系统中带来r新的业务或给予老的业务带来盈利机会，同时时另一些业务关闭了盖利的大门。大早的资金就会退出亏损的业务N域而转向新出现的盈利机会。如果新的机会的收益总体多于失败的报失，投资与生产就会上开，从而导致经济走向繁荣。本世纪初，网络泡沫的破灭《加之It事件冲击》，利率快速下降，房价上升这几件事就是导致大量资金转投向房产市场的外部冲击(组合)事件。
2、信用扩张由于投资与生产的上升，银行信用就开始扩张。银行可以创造货币(如存款中总有一人部分被再次贷出)。银行的信贷又是不稳定的。在银行介人的前后，由于个人信用无限扩张的冲动本性，市场已出现额外支付手段，对于银行来说还可以通过创建新的银行、发明新的信用工卜以及银行外个人信用的膨胀来实在房贷市场卜创建出了一批一新的银行”，投行创设产品即是发明了新的信用工具。差异则在于现在这些信用始终不是仅仅在银行间流通，而是在一个高度开放一一并陡是向全球开放—的公开市场上流通。
3、投机需求，市场需求在一段时间后，就it:始对生产能力与金融机构的融资能力产生压力，特致价格L涨，新的盈利因此又出现，再吸引吏多的厂商与投资者进人市场。即投机需求具有正反馈的自循环放大效应(索罗斯即非常重视这一点)。由此产生连锁反应，投资增加收人。收人增加又进一步刺激投资再增加。“投资”或换成“投机”也一样。并且，如上面己指出的，到投机的第二阶段，更多的投机资金肴重的仅仅是对一些价格要进一步上涨的预期的投机。在本次美因金融危机中，这种行为即是通过房价上涨产生的财富效应及其预期所表现出来。这个过程继续下去，即将产生亚当·斯密所谓的“过度贸易”，但过度贸易现象并诈不可避免。
4、泡沫过度贸易可以理解为对价格上升的纯悴投机，即对于未来收益的过高拈计，这种过高估计的连锁反应，可以山于相对于商品和资产的现行价格《及其变动》都相对较低的现金交易需求而放大。这里一相对较低的现金交易需求’是指以交付保证金购买。分期付款购买方式购买资产，再将资产出售，同时转嫁其未来的支付义务。可以说，这里分析完美地说明了本次美国金融危机的孕育过程中的运行机制，各因求一应俱全。房产本身就是以交付保证金购买，分期付款韵买的资产山，这里，购房者的首付款就是一笔保证金。大量投机者在房价上涨阶段!几涌入房产市场开始妙卖房产井获利丰厚。投资银行川利用f金融衍生产品市场。
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发布于：2015-07-27 | 作者：http://www.zxjsq.net | 已聚集：人围观
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