次贷膨胀期间，利率下降的同时，还必须伴随按揭信贷条件的逐渐松弛，房价上升，相反，次贷收缩期间，利率下降的同时。又伴随着信贷条件的收紧，房价下跌。所以，收缩期间的利率下降的效应与膨胀期间是不对称的。
美国住房自有率的历史变动中自20世纪90年代后半期，住房自有率开始上升，这个上升幅度可以认为是IT网络产业创新带动的，这个阶段的购房者，并不是(主要)以次贷扩张为条件的。至2006年下半年，房产泡沫破灭，利率达到新的高点，住房自有率迅速地下跌了。
美国房价的变动表示了房价随利率下降而上升再随利率上升掉头下降，并标志房产泡沫破灭和次贷收缩的开始，美国2000年前的30年，房价平价上涨年率是1.4%，2000年~ 2006年则为7.6%，2005
年-2006年更高达11%本野村研究院首席经济学家辜朝明对于美国房价走势的估计
特别关注的是此次美国金融危机其实与日本在1990年以来的危机相类似的特征，由此可见，美国房价可能要在2010年间才能企稳。
信贷紧缩，至2008年末，美国贷款的发放总量下降达55%，是14年来的最低位。2008年关国发放贷总额仅为764亿美元而2007年则为1.69万亿美元，由此可见美国的信贷紧缩状况异常严重，信贷市场冻结的情形短期内难以解决。
美国家庭持有的净资产总额65年以来首次(大幅)下跌。据报道，美国家庭资产总额2006年为13万亿美元，2008年末已缩减为8.8万亿美元;退休金资产总额，2006年为10.3万亿美元，2008年则缩减为8万亿美元。。
2009年2月12日，美联储报道，自2007年12月以来，美国家庭资产净值平均缩水22.7%，而2004年一2007年美国家庭净资产是上升的，2007年当年缩水 3.2%(相对2004年)，最富有、最贫困家庭的中位数家庭平均缩水17.8%。另据《华尔街日报》称，由SpectremGroup的调查，美国家庭净资产值100万美元的，其资产减位率达30%以上，其中有近1/5的家庭将减值40%以上(东方日报2009年1月8日)。
当然，这里应说明，只有家庭净资产出现持久减值才可对居民消费产生负面形响，负财富效应对消费的影响。
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住房自有率的历史变动
发布于：2015-06-23 | 作者：http://www.zxjsq.net | 已聚集：人围观
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