新制度主义学派的观点，新制度主义学派也对新古典主义传统从另一个角度提出了批评，新制度主义学派认为，麦金农一肖传统忽略了制度的作用与制度对经济绩效的影响。新制度主义学派认为。在现实经济中，市场是通过一系列的制度——如国家、企业、雇员联盟、工会、银行等——进行运作的，这些制度在收集信息、降低风险方面发挥着重要的作用。

帕特里克区分了需求引致型金融与供给主导型金融，他指出，人们通常认为金融调整是根据需求被动进行的。因此，只要政府不干预、限制金融机构的行为，合适的金融体系就会自动生成。帕特里克批评了这种观点，他更强调金融的供给主导角色，即金融机构能够主动地促进工业化与增长，特别是在经济发展的早期阶段。帕特里克的观点得到了戈德史密斯等人的认同。戈德史密斯通过对墨西哥经济发展的研究，指出，金融机构特别是国有金融机构在墨西哥工业化化过程中发挥了关键性的作用。吉布森等对韩国的实证分析也支持了上述观点。吉布森等还认为，麦金农一肖认为金融自由化是唯一要做的事情的观点无助于事，发展中国家所需要的是更好地理解金融市场是如何运作的及制度以何种方式发挥着重要的作用。金融自由化的战略应与发展已有的金融机构和创建新的金融机构结合起来。