虽然金融风险自古就有，但关于金融风险的理论论述不多。20世纪30年代世界性金融危机的爆发，才促使了经济学家对金融风险和金融危机问题的思考。但是，这类理论仍然不多。金融风险理论主要有早期的金融体系内在脆弱性假设和现代运用博弈论和信息经济学对金融风险的解释。金融体系内在脆弱性假设主要是以明斯基为代表的周期性解释和以弗里德曼为代表的货币供给、货币政策角度来解释，但由于他们的解释缺乏微观基础，很大程度上依赖于准心理学的判断，因而只能被称为假说。近年来，由于博弈论和信息经济学等微观经济学的新进展，使金融获得了令人信服的解释，比如由于信息不对称导致的逆向选择和道德风险行为，“囚徒困境”博弈引起的储户挤兑行为，银行间的恐慌性传染行为，金融市场上的投资者从众行为等等，从而使金融风险理论有了突破性的进展。

关于全融危机理论，主要有早期的债务——通货紧缩理论和近代的国际收支危机理论、理性预期危机理论等。以费雪为代表的债务——通货紧缩理论也是从金融危机周期的角度提出过度负债导致债务到期清偿致使通贷紧缩而发生金融危机。克鲁格曼1979年提出的国际收支危机理论认为，扩张性的财政货币政策导致本币贬值，使投资老将手中的本币换成外币，从而导致中央银行外汇储备不断减少，在外汇储备即将耗尽时，投机者对本币发起冲击最后使中央银行防守的固定汇率制崩溃。这一理论被称为第一代货币危机模型。奥布斯特非尔德的预期危机理论称为第二代货币危机模型。该理论认为即使政府没有实行与固定汇率制度相抵触的扩张性财政货币政策，也会因为公众都预期固定汇率制将崩溃而抛售本币，结果导致本币贬值。