纵观这半年以来估值偏高缺乏业绩支撑的创业板的疯狂上涨，这让很多的价值投资者不淡定了。有一句怪话在私募界到处流传：谈基本面，你的投资就输在起跑线上了。听起来怪怪怪的，其实这也有有其一定的理由。
一般来说我们理解的是股市的繁荣源于其上市股票的投资价值，源于这些股票所代表的企业的真实竞争力和价值创造能力。据一项针对2000年以前上市的777只沪深A股股票的统计，如果投资者在2000年买入一只股票，则此后13年按照股利计算的投资收益率仅为4.9%。粗略计算，投资者平均至少需要200年以上，才可能依靠上市公司发放的股利收回全部投资。
但是近些年大幅度波动已成沪深股市的常态。几周之内市值损失20%至30%，或者在一年内暴涨200%，暴跌50%至60%，这样的现象在沪深股市的历史上都出现过。对于热衷中长线投资的价值投资者来说是丈二和尚摸不着头脑了，搞不懂这市场到底是怎么了？之前有新闻说名牌大学经济学教授炒股被套就是很生动的例子。但是对于热衷短线操作的投资者而言，这样的市场可提供所谓“波段操作”的机会，而且有些人也确实在一段时间内获益颇丰，他们是“零和游戏”的赢家。但成功者毕竟是少数，而且很多投资收益高的都是在中小市值的股票上。资本在这市场上角逐，我们看近半年的成长类投资，掌趣科技、华谊兄弟、中青宝、拓维信息等等公司，其主力收益颇丰，以及一些长期炒作的公司，如科大讯飞、飞利信等走出了貌似当年贵州茅台的价值投资的趋势。
现在的市场估值不算高，市值也不算大，但是心态已经很糟，投资几乎变成了投机，不仅散户更多的基金机构都加入到投机炒作的队伍中来，这样的博弈是非常不可取的。