有很多方法可以获得资产的期望收益，投资者可以利用的各种分析工具来导出一个资产的未来期望收益。基于一些从历史中被发现的对所有资产会产生系统性影响的因素来估计期望收益。投资者既可以使用历史的平均收益作为未来期望收益的估计，也可以根据自己对未来的判断修正历史平均收益，得到未来的期望收益。另一种方法是，投资者简单地利用自己的直觉而不通过任何正式的分析给出期望收益。
为什么可以用资产收益的方差来度量资产的风险，这一投资人对每一资产均可以通过计算资产收益的历史方差来得到，我们将用比较成熟的时间序列统计技术来改进所估计的方差，一些投资者会计算资产收益的历史方差，再根据自己的直觉来阅读它，收益的协方差可以用于度量两种资产怎样同时变化。同样地，投资者可以利用历史的协方差来估计未来值，但为什么需要协方差呢?协方差之所以重要是因为投资组合的方差要用它来计算，且分散化的关键在于资产收益的协方差。