对于没有支付能力通过变卖到手的旧公房转而买新房的居民，因购买私石化公房很可能花去了全部或大部分积蓄，甚至还负有部分债务。对于这部分居民只能提高他们的储蓄倾向，以期尽快将银行存款余额提高到他们认为必要的最低限水平之上。这是导致居民储蓄率提高的原因之一。第三，房地产价格上升对于衣能从住房私有化，对于补贴的那部分人群为购买住房（租房)，不得不提高储蓄率(或压低非住房消费)。第四，从沿海大中城市开始拓展到内地城市的旧城改造过程中，政府一方面对拆迁居民给予(实物、现金)补贴并逐步提高了补贴标准，这又导致住房私有化效应，另一方面，在土地资本化过程中，又附加进越来越大的税费收入。这部分税费收入大部分是作为地方财政(或财政预算外)收人，另一部分则是权力资本化的灰色收入。这样，各城市的地方财政逐渐被转换成为房地产财政，这又导致政府就不得不容忍房产商持续地推高房价。最终，这个机制导致大多数收人转移到少数人手中，从而，因储蓄率随收人(和财富)水平上升而上升，这将提高居民总体的储蓄倾向，住房私有化向国有企业直接提供的2万亿元人民币，大约也是2002-2003年国有企业重组时的改要资金来源。因为大量国有企业从卖出的公房中得到的款顶，并没有缴人城镇住房鹅金，而是被这典企业所截留。
可以说，1998年以来的中国经济高速增长，就是在前一阶段外资与出口需求拉动的增长引擎之上又迭加了住宅私有化及其推动的房地产市场发展的推动而造就出来的。注意以上的分析区别于居民总消费率下降与居民总储蓄，上升的不同因素。这样就有助于说明以下给出的现象，即居民总消费率的下降不一定表示居民总储石率同比上升。发展导致的企业留存(准租型)利润储蓄大幅增加，推高了总体储蓄率。“金融压制”是经济学家罗纳德·麦金农在20世纪70年代钊一对发展中国家的经济特征提出来的。金德尔伯格将其归纳为以下论点:所谓金歇压制是指发展中国家的金触市场相互分离，以便于(1)向政府友放货款，(2)付外货易，(3)促进大企业的发展，代价是其他企业。对于中国的情况。自1978年以来，金融市场历来被分割成国家垄断的银行信贷市场及民间借贷市场，银行信贷市场虽然几经改革，各大银行甚至已改制成了股份制银行，但这一市场依旧是国家垄断的。在这一垄断性市场上，晚近兴起的一些小型商业银行，仍旧与地方政府存在千丝万缕的关系，借用一句老话，它们仍可视为是某种形式的“地方国背”银行。国家垄断的银行信贷市场，它的一项从来如此的业务就是要为国有企业(包括工矿企业、外贸企业)的经济活动提供信贷融资。从国有商业银行直接获取贷款，在中国，这一现象主要存在于一些地方政府县一级政府。内地一些财政困难的县，会利用银行贷款弥补财政收人的缺口维持政府运行，这一情况造成了一个无人知晓的财政赤字黑洞。然而，从总体上讲，国家鉴断的银行信贷市场主要历史上是为支持国有大中企业而设立的。
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信贷市场剖析
发布于：2015-09-14 | 作者：http://www.zxjsq.net | 已聚集：人围观
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